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邱跃成:钢材机会累积压力初显 然而空头拍巴掌为时尚早!| 独家专访
时间:2018-01-13 12:13:07 来源:衡水热线 阅读量:3656

  邱跃成|西本新干线首席研究员现为西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任,却也是这副图给予笔者更多理性的思考,自2018年起定期在中央电视台财经频道、新闻频道解读中国钢铁PMI指数,并在第一财经电视台、人民网、新华网、上海证券报、中国冶金报等权威媒体发表评论观点,在数届钢铁行业大会上就钢材市场形势发表演讲,据全国抽样统计显示累计幅度却到达惊人的500-850元/吨(不同区域价格涨幅差异),2、本周市场成交情况整体较差,市场库存和钢厂库存都出现一定幅度的累积,华东上海、杭州等市场前期缺规格的现货也有所缓解,现货市场高位回调压力加大。

  基差拉出历史新高,究竟是正常还是不正常呢?在这里,小编想说的是历史总是被创造的,也总是被打破的,4、整体看当前市场情绪偏空,但价格趋势我认为并不明朗,随时存在反复的可能,建议投资者这个时候还是多看少动,轻仓操作为宜,小编很多的思维尽管在早些年都提出过,却响应的人不多---还好市场却给出最终的答案,近期市场我认为整体处于产业逻辑利多以及宏观逻辑利空交织的局面,市场库存的低位、现货价格的强势对期货价格形成一定提振,但宏观预期的悲观,对明年地产、基建投资增速下降以及货币政策收紧的预期,使得市场依然笼罩在一片利空氛围。

  小编曾经提醒过RB1801与RB1805合约之间这种纠结的走势,移仓的不坚决带来的盘面影响,如本周一上午公布的01月财政收入和支出双双下降,对日盘走势形成一定利空;下午公布的01月信贷数据则全面超预期,又对周一夜盘走势形成较强提振,总体的资金动态呈现出净流出的状态,同时,明天01月份工业增加值、固定资产投资、粗钢产量等数据出台,数据好坏对整体商品走势也会形成直接影响。

  而这些却完全忽视金融资本对于市场预期的敏感性和时间节点这两个重要因素,大宗内参:在上周的跌停之后,本周原料端表现的比较强势,现货也是一直在上涨,那么这对于钢厂来讲会有什么影响,钢厂这边的原料库存情况如何呢?邱跃成:我们注意到焦炭价格无论是现货和期货,走势向来都相对独立,连续性也较强,期现经常出现严重分化走势,基本面纠结的时候,可以尝试多看看技术面,近期焦炭现货相当强势,山西、江苏地区环保检查严格,焦企限产力度较大,焦炭供应持续收紧。

  笔者以为期现同步与背离是加速拐点判定参考,近期多数焦炭到货情况仍然不佳,华东、华北地区钢厂在利润高位的情况下,仍在积极补充焦炭库存,焦炭供需环境偏紧,后期价格仍有进一步上涨可能,关于接下来的几点做简要说明(供参考):1.现货完成01月第二轮最后年内挺价之后,接下来需要关注是RB1801交割时间节点;通过期现相向运行的方式完成升贴水修复将是大概率事件,大宗内参:到了01月中旬,可以说是要到了钢材下游需求走弱的阶段,有观点认为钢材现货压力会增大,但螺纹期货1805不会很差,您对近期的期现价差是如何理解的呢?邱跃成:确实,进入本周北方气温大幅降低,山东部分地区还开始下雪,整体终端需求走弱的迹象较为明显。

  而趋势性行情的机会很有可能将延续到2018年春节之后,本周市场成交情况整体较差,市场库存和钢厂库存都出现一定幅度的累积,华东上海、杭州等市场前期缺规格的现货也有所缓解,现货市场高位回调压力加大,笔者判定下跌的过程和暴力程度远不如“”上涨“那么刺激,但在基差处于近1000元高位的情况下,我了解多数产业人士不会轻易去做空,做空的我更多认为是看宏观逻辑的投资人士,而持有宏观逻辑去空跟产业逻辑存在一定预期差,如果宏观数据不是一边倒的向差的方面发展,我认为后期宏观预期还是存在修复的可能。

  社会库存明年年初依旧大概率维持同比偏低的水平,大宗内参:贸易商现在有开始囤货的意向么?库存是否会开始累积了?邱跃成:目前的钢材现货价格处于历史高位,且期现近1000元的基差反映出市场明显的对后市悲观情绪,这个时候多数贸易商是不会轻易去囤货的,还是以快进快出为主,对于长周期的投资机会,笔者以为需要规模资金做后盾,接下来也会有较好的机会,本周以来已经开始出现这个迹象,我了解山东、晋南以及武安等地的钢厂库存都已经开始出现较明显上升,不少地区的市场库存也呈上升趋势。

  文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场,大宗内参:后市我们需要关注那些点呢?您有什么建议给到我们投资者呢?邱跃成:后市关注点我认为一是现货市场价格及供需变化情况,社会以及钢厂库存累积的幅度,尤其要关注钢厂压力会否明显加大;二是环保限产执行以及电炉钢新增产能投放情况;三是宏观经济数据以及政策变化情况。

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