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有效建临时动用团队:释万亿应对 动用再完善
时间:2018-01-14 20:06:25 来源:衡水热线 阅读量:3801

  (原标题:临时准备金动用安排推出春节前后流动性无忧)在2018年的最后一个工作日,又一个新型货币政策工具——“临时准备金动用安排”推出,以满足春节前后的现金投放需求,2018年01月14日,央行称,在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时,可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金,使用期限为30天,央行14日指出,为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求,促进货币市场平稳运行,支持金融机构做好春节前后的各项金融服务,央行决定建立“临时准备金动用安排”,多位分析人士认为,本次“临时准备金动用安排”在基本完全对冲春节资金扰动的同时,也将进一步完善准备金制度,中国民生银行首席研究员温彬表示,这是运用货币政策工具创新和完善宏观调控的具体体现,需要说明,此举并不意味着货币政策的宽松。

  但是与TLF相比,“临时准备金动用安排”在范围、成本方面又具有自身的特点,对于平缓流动性有自身的优势,因为首先美联储连续加息概率仍然较大;其次金融去杠杆将成为长期趋势;再次CPI中枢将会上移,“根据我们的观察,春节全国性银行的取现需求占全部取现需求或高达90%,综合多位分析师预测,此举释放资金规模最高约在1.5万亿~2万亿”该团队指出,这有助于减轻央行投放流动性的压力,有助于稳定市场对资金面的预期。

  联讯证券李奇霖、钟林楠预计可释放最多1.8万亿的流动性(以降准2%、股份行 大行均满足降准条件),中金固收团队也指出,“临时准备金动用安排”可动用商业银行自身上缴在央行处的准备金,意味着不需要抵押品,解决了抵押券偏紧等压力,而且应无需支付额外的资金成本,只需要承担临时使用时1.62%的法定准备金利率的机会成本,“测算结果是一种理论上的最大测算结果,在现实操作中有些对象银行并不会用尽2%法定准备金率的临时动用范围,因此真实的流动性释放很可能小于这一数值,而且,该团队预计,考虑2018年跨春节的资金需求,银行或在2018年01月14日或稍往后几天开始报备,01月14日或稍往后几日释放这笔临时准备金,从而使得这部分资金可以有效跨过春节,从期限上完全覆盖春节前的取现需求和资金滚动需求,目前来看,这一规模足以应对春节期间提现需求

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